淘汰落后年产能2463万吨，完成计划的155%。

主要产煤省区经过多年的煤炭资源整合与企业兼并重组，已经取得了阶段性成效。水利水电工程建设方面，今年以来已批复水利项目139亿，核准水电站580万千瓦，其他公用事业项目、城镇基础设施项目如污水处理、废物处理、供暖、医疗设施升级以及信息系统的推广等也在近期获得批准启动。

煤炭的周期性特征决定其与宏观经济发展密切相关：从历年GDP与煤炭消费量关系来看，二者增长存在稳定的正相关联系。近日，国家能源局印发了《关于做好2012年煤炭行业淘汰落后产能工作的通知》，今年煤炭行业计划淘汰落后煤矿625处，淘汰落后产能2347万吨/年。两广钢铁项目淘汰落后、减量置换的方式有利于储备钢铁先进产能，能够在市场、行业景气回升时充分发挥作用。当前全社会用电量的变化趋势反映了工业经济钢铁、建材等行业用电需求增速放缓，与投资相关的通用设备制造业用电需求也不足。经济下滑时民生问题也需要投资的保障，政府也会适时扩大财政政策的操作空间与实施力度。

建材水泥行业对煤炭需求有望率先恢复。我国富煤贫油少气的资源特点决定了煤炭在能源战略格局中的重要地位。化肥行业方面，由于合成氨、尿素供需稳中有升，对煤炭需求仍以稳为主。

稳进搭台，变革生机，加快重大项目审批、鼓励民间投资及推动战略新兴产业发展等措施将有助于加快经济企稳回升。规模以上工业增加值同比实际增长9.6%，其中，发电量3898亿千瓦时，同比增长2.7%。用电量增速下滑主要原因是国内经济下滑带来电力需求不足。钢材产量3.02亿吨，同比增长6.2%，增速同比减少6.4个百分点。

铁路方面，投资逐步趋于稳定，今年前4个月铁路固定资产投资分别为122.82亿元、176.5亿元、297.07亿元和299.58亿元，呈现逐月回升态势，停工的铁路项目陆续复工，地方政府正在加快兰州、北京、上海和福州等地的城际和城市轨道交通的建设。目前商品房销售逐渐回暖，截至5月27日，54个典型城市的商品房住宅签约套数已经高达191439套，达到了去年限购后的最好水平，成交量创限购后新高。

央行连续三次降准，首次降息，这表明货币供应增速回升已是大趋势。当前经济增长受到总需求疲弱的影响，需要实施逆周期的宏观政策来应对。下半年煤炭等周期行业的机会将更多来源于积极宏观政策的驱动，投资政策的稳步发力有望对煤炭行业基本面形成支撑。合成氨是制作尿素的主要原料，尿素是H化肥H市场的龙头品种。

15月份：固定资产投资108924亿元，同比增长20.1%。如果按5月平均电煤日耗水平330万吨计算，当前电煤库存可用天数升至27天，已超过了合理库存水平。下半年政府还将继续加大财政政策实施力度，除重工业和交通基建项目，针对教育、医疗、养老等民生工程建设项目的投资，也存在着巨大的投资机会。此外，华中、华东等煤炭消费地也缺乏铁路煤炭直达运输线。

我国农业结构调整总趋势是粮食作物种植面积趋于稳定，粮食作物内部品种结构之间的面积调整趋于活跃，经济作物种植面积稳中有升。至2015年，全国煤炭行业将淘汰落后产能9718万吨，2917处小煤矿退出市场，小煤矿数量降至7000处以内。

同时要推进煤矿企业兼并重组，发展大型企业集团。虽然目前国内经济增速有所减缓，但下半年随着积极的宏观政策调控效应逐步发挥，经济走势有望回稳。

年初以来，受钢材高位库存、价格下调等不利因素影响，钢厂营运压力加大，钢铁需求持续低迷。[page]煤炭供给扩张仍受限制在煤炭十二五产量规划、铁路运输瓶颈、资源重组整合等多重因素制约下，煤炭供给大幅扩张尚不明显。今年以来，下游电力、建材、钢铁、化肥等行业疲弱运行，库存普遍高位，煤炭采购积极性降低，需求增长乏力。目前对西部煤炭的市场需求还没有上来，加上过长的运输路线，都是西煤冬运的难题。除了公路运输本身高成本外，路上大量的时间、人力、物力浪费，效率极低都是煤炭的公路运输的极大阻碍，在一定程度上加剧了煤炭供给矛盾。由国家统计局和物流采购联合会公布的PMI创下年内新低50.4%，环比上月回落2.9个百分点。

煤炭下游电力行业固定资产投资累计同比增长17.2%，与去年同期相比增加12.2个百分点。据中国煤炭经济研究会预测：今年下游四大行业耗煤约30.56亿吨左右，以四大行业占全部耗煤的86.62%来推算，全国的煤炭消耗量将在35.2亿吨左右，同比增加约1.5亿吨，增幅回落至45%，未来几年，煤炭需求量的年均增幅基本在46%之间。

以秦皇岛港、黄骅港、天津港、曹妃甸港等几个渤海湾港口为核心的铁水联运系统明显存在过度集中的特点。沿海港口新投运能不足，运输均存在较大缺口。

其中，住宅投资10818亿元，增长13.9%，增速回落5.1个百分点，占房地产开发投资的比重为68.3%。钢铁行业对煤炭需求回调空间有限钢铁需求整体仍然疲弱。

政府积极安排财政补贴265亿元，推广符合节能标准的空调、平板电视、洗衣机和热水器等家电。尿素合成氨产量为972万吨，同比增长10.08%。此外，江西、湖北、湖南等中南地区和重庆、四川等西南地区煤炭运力依然紧张，中南煤炭铁路专运线与进入四川的运输通道尚未建好，常常面临铁路运力有限、运输不畅的局面，铁路运输瓶颈仍制约着煤炭的有效供给。为实现经济稳增长的调控目标，货币政策稳健中更趋适时灵活，能有效改善资金紧张状况。

随着公路运煤量不断加大，公路运输瓶颈也日渐显现。近期大批高速公路、机场和轨道交通等重大建设项目获发改委集中审批通过，仅4月份获批项目就多达328个，几乎是去年同期的两倍。

目前煤炭下游四大行业整体仍较疲弱，下半年随着稳增长政策预调微调力度不断加大，新一轮促进战略产业及基建投资等措施加快实施，下游行业有望复苏回升，从而改善煤炭需求。年产30万吨以下的小煤矿产量在全国总产量中的比重下降到20%。

铁路运输量占全国煤炭运输量的70%以上，不断增长的能源需求与有限运力的矛盾一直制约我国煤炭供应。其中4月份耗煤1.06亿吨，同比下降1.8%。

十二五规划煤炭产量增幅放缓煤炭产量同比增速回落。在固定资产投资中，占比24%的房地产投资具有典型的顺周期特征，占比34%的制造业投资并无显著的周期相关性，而占比达22%的基建投资则能够对整体投资水平产生显著影响。上半年房地产、制造业投资增速回落明显，在房产限购政策不放松、制造业需求不景气的情况下，基建投资直接作用于增加需求的见效更迅速。淘汰落后年产能2463万吨，完成计划的155%。

随着经济形势的变化，宏观调控方向已从控通胀转向稳增长，政策预调微调力度不断加大。电力行业对煤炭需求年底或现转机今年以来，受宏观经济、投资消费下滑影响，电力行业需求增幅呈现回落。

我国煤炭生产基地远离消费中心，煤炭分布结构与经济发展水平决定了北煤南运、西煤东调的运输格局。辽宁、吉林、黑龙江、河北、河南和安徽六省由于靠近煤炭主产区，小煤矿要大幅减少。

除了加快基础设施建设外，政府还积极鼓励民间资本进入铁路、市政、金融、能源、电信、教育、医疗等领域，激发民间投资活力。投资稳步发力有望支撑行业基本面美欧等国经济数据低于预期、欧债危机恶化表明全球经济仍处于曲折反复的复苏进程中。